EZB unterbricht Zinssenkungsserie – Baufinanzierungszinsen bleiben stabil

Nach sieben aufeinanderfolgenden Zinssenkungen hat die Europäische Zentralbank (EZB) auf ihrer jüngsten Sitzung den Hauptrefinanzierungssatz bei 2,15 Prozent belassen. Damit signalisiert die Notenbank vorerst eine abwartende Haltung. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sprach von einer „guten Position“, während innerhalb des Rats unterschiedliche Positionen bestehen: Ein Teil plädiert für eine vorsichtige Fortsetzung der Zinssenkungen, andere warnen vor den Risiken eines zu niedrigen Zinsniveaus – nicht zuletzt aufgrund des starken Euro und bestehender globaler Handelskonflikte.

Die Inflationsrate in der Eurozone lag im Juli stabil bei 2,0 Prozent, die Kerninflation bei 2,3 Prozent. Auch in Deutschland blieben die Verbraucherpreise mit 2,0 Prozent unverändert, trotz rückläufiger Energiepreise. Steigende Kosten für Dienstleistungen und Nahrungsmittel könnten die abwartende Haltung der EZB zusätzlich stützen.

Auch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat ihren Leitzins im Korridor von 4,25 bis 4,50 Prozent belassen. Qualitypool-Geschäftsführer Antonio Skoro verweist darauf, dass die Fed-Entscheider trotz politischem Druck die Auswirkungen der US-Handelspolitik auf Inflation und Arbeitsmarkt zunächst genauer beobachten wollen. Analysten erwarten teilweise eine Zinssenkung im September.

Die Entwicklung spiegelt sich bislang nur gering in den Baufinanzierungskonditionen wider: Zehnjährige Zinsbindungen liegen Anfang August bei 3,26 Prozent, fünfzehnjährige bei etwa 3,4 Prozent. Leichte Bewegungen am Swap-Markt im Juli führten zu einem marginalen Anstieg. „Die Kombination aus stabiler Inflation, der Zinspause der EZB und tendenziell geringerer Marktaktivität könnte dafürsprechen, dass die Bauzinsen über die Sommerpause hinweg ungefähr auf dem aktuellen Niveau bleiben“, so Skoro. Gleichzeitig bleibe die US-Zinsentwicklung ein zentrales Fokusthema für mögliche Impulse an den Anleihen- und Zinsmärkten.