Geldpolitik

Dr. Martin Wolburg (Generali Investments) sieht die EZB nach der Zinssenkung im Juni in geldpolitischer Warteposition. Widerstandsfähige Konjunktur trifft auf disinflationäre Trends – der Leitzins bleibt vorerst stabil.

Die US-Notenbank steht vor der nächsten Zinssenkung – trotz unvollständiger Wirtschaftsdaten infolge des Regierungsstillstands. In seinem aktuellen Marktkommentar sieht Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors, die Fed damit „im Blindflug“, getrieben vom Ziel, den Arbeitsmarkt zu stabilisieren.

Der Goldpreis hat erstmals die Marke von 4.000 US-Dollar je Feinunze überschritten. Für viele Marktbeobachter ein symbolischer Meilenstein – für Sarah Schalück, Client Portfolio Managerin der apoBank, ein klares Signal, dass das Edelmetall seine Funktion als Stabilitätsanker in unsicheren Zeiten weiter ausbaut. Warum sie Anleger*innen rät, Gold weiterhin im Portfolio zu halten.

Die jährliche Inflationsrate im Euroraum ist im August 2025 nach Schätzung von Eurostat auf 2,1 Prozent gestiegen. Im Juli hatte der Wert noch bei 2,0 Prozent gelegen. Damit bewegt sich die Teuerung weiter knapp über dem von der Europäischen Zentralbank (EZB) angestrebten Zielwert von zwei Prozent.

Die Tagesgeldzinsen rutschen weiter ab: Im Juni sank der Durchschnittszins von 1,27 auf 1,19 Prozent – der stärkste Rückgang seit 13 Jahren. Das zeigt eine aktuelle Auswertung von Verivox unter rund 800 Banken und Sparkassen.

Protektionismus, Handelskonflikte, geopolitische Risiken – die Unsicherheit an den Märkten bleibt hoch. Passive Kreditstrategien stoßen in diesem Umfeld schnell an ihre Grenzen. Warum gerade aktives Management und ein gezielter Umgang mit Kreditaufschlägen den Unterschied machen können, erklärt Jörg Held, Head of Portfolio Management bei Ethenea.

Am 24. Juli 2025 entscheidet die EZB über den nächsten Zinsschritt. Während die SNB womöglich zurück zu Negativzinsen kehrt, muss sich auch die Euro-Zone auf neue geldpolitische Realitäten einstellen. Kommt der Kurswechsel?

Der Angriff Israels auf den Iran hat die Finanzmärkte in eine Fluchtbewegung versetzt. Doch für Mark Dowding von RBC BlueBay Asset Management ist dies nur ein Vorgeschmack: Steigende Ölpreise, anhaltender Handelskonflikt und eine unterschätzte Inflation könnten bald stärker durchschlagen. Was Anleger jetzt beachten sollten…

Die EZB senkt erneut die Leitzinsen – erstmals seit Jahren liegt die Inflation im Zielbereich. Doch der geldpolitische Kurs bleibt vorsichtig: Warum die Zentralbank trotz positiver Signale keine Entwarnung gibt.