KfW Research: Kredithürde für den Mittelstand steigt auf Rekordniveau

Banken verschärfen Kreditmaßstäbe seit Jahren

Bereits seit rund drei Jahren nehmen mittelständische Unternehmen überdurchschnittlich strenge Anforderungen der Banken bei Kreditverhandlungen wahr. Nach Einschätzung der KfW reagieren Kreditinstitute damit auf die anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheiten. Schwaches Wachstum, hohe Kostenbelastungen und strukturelle Veränderungen prägen die Risikoeinschätzung. Die Kreditvergabe orientiert sich zunehmend an der Stabilität der Unternehmensfundamentaldaten.

Auch Großunternehmen spüren eine Verschärfung der Bedingungen. Zwar lag ihr Anteil mit 29,4 Prozent unter dem bisherigen Höchststand, doch der Anstieg um neun Prozentpunkte gegenüber dem dritten Quartal zeigt eine deutliche Verschiebung in der Kreditbewertung.

Einzelhandel und Dienstleistungen besonders betroffen

Branchenübergreifend erreichten die Kredithürden neue Höchststände. Im Mittelstand meldeten vor allem Unternehmen aus dem Einzelhandel erschwerte Bedingungen. Dort lag der Anteil bei 45,2 Prozent. Auch der Dienstleistungssektorwar mit 41,4 Prozent überdurchschnittlich betroffen.

Bei Großunternehmen wurden die höchsten Werte ebenfalls im Einzelhandel (49,7 Prozent) sowie im Großhandel (41,7 Prozent) festgestellt. Die Daten deuten auf eine zunehmende Zurückhaltung der Banken in konjunkturabhängigen und margenstarken, aber risikosensitiven Branchen hin.

Kreditinteresse im Mittelstand bleibt niedrig

Parallel zur steigenden Kredithürde bleibt das Finanzierungsinteresse der Mittelständler verhalten. Im vierten Quartal 2025 führten lediglich rund 20 Prozent der kleinen und mittleren Unternehmen Kreditverhandlungen. Damit liegt der Wert deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt.

Bei Großunternehmen zeigte sich ein anderes Bild. Hier stieg der Anteil der Unternehmen mit Kreditverhandlungen um 4,3 Prozentpunkte auf 31,5 Prozent und näherte sich damit dem historischen Mittelwert an.

Grundlage: KfW-ifo-Kredithürde

Die Ergebnisse basieren auf der KfW-ifo-Kredithürde, die vierteljährlich aus den Konjunkturumfragen des ifo-Instituts abgeleitet wird. Die Auswertung erfolgt differenziert nach Unternehmensgröße und Wirtschaftssektoren und gilt als zentraler Indikator für die Kreditversorgung der deutschen Wirtschaft.