Mezzanine-Kapital als Alternative zu klassischen Finanzierungen

Der Begriff „Mezzanin“ in der Architektur leitet sich vom italienischen Wort „mezzo“ ab, das Mitte, Zentrum oder Hälfte bedeutet. Er bezieht sich auf ein Zwischengeschoss. In ähnlicher Weise nimmt Mezzanine-Kapital in der Finanzwelt eine Zwischenposition ein, die Elemente von Eigen- und Fremdkapital kombiniert.

Aufgrund von strengeren Kreditvergaberegeln hat die Mezzanine-Finanzierung an Popularität gewonnen. Unternehmen können jetzt auf Mezzanine-Kapital zurückgreifen, ohne bei der Finanzierung ausschließlich von Banken abhängig zu sein, und somit ergänzende Finanzierungsmöglichkeiten zur Verfügung zu haben.

Welche Gründe sprechen für das Mezzanine-Kapital?

Wenn Sie einen stabilen Cashflow und ehrgeizige Wachstumsziele für Ihr Unternehmen haben, kann die Beschaffung von Mezzanine-Kapital eine sinnvolle Lösung sein. Neben einem starken Wachstumspotenzial ist es wichtig, eine gute Eigenkapitalrendite, eine hohe Ertragskraft und eine solide Marktposition nachzuweisen. Es ist wichtig, die Kreditgeber von den Vorteilen einer Mezzanine-Finanzierung zu überzeugen, um die Mittel zu sichern.

Ferner ist es von entscheidender Bedeutung, dass Ihr Unternehmen in der Lage ist, die Zins- und Tilgungsverpflichtungen zu erfüllen, da Mezzanine-Kreditgeber keine Kontrolle über das Management des Unternehmens haben und auf dessen Erfolg angewiesen sind. Mezzanine-Finanzierungen werden häufig eingesetzt, um die Eigenkapitalquote zu erhöhen, was eine höhere Kreditaufnahme ermöglicht und notwendige Investitionen in Produkte oder Infrastruktur erleichtert, um die Gewinne zu steigern.

Mezzanine-Kapital spielt beim Crowdinvesting als Form der Mischfinanzierung eine wichtige Rolle. Entwickler und Startups können durch die Kombination von Crowd-finanziertem Fremdkapital, das von Banken als Eigenkapital angesehen wird, auf günstigere Kredite zugreifen und so die Eigenkapitalquote erhöhen. Dies stellt eine neue Investitionsmöglichkeit für Investoren dar.

Vor allem Bauträger nutzen häufig Mezzanine-Kapital, um ihre Projekte zu finanzieren und das in Immobilien gebundene Eigenkapital zu reduzieren, sodass sie sich schneller dem nächsten Objekt zuwenden können. Investoren investieren in Bauträgergesellschaften, die den Bau und den anschließenden Verkauf der Immobilie beaufsichtigen. Die damit verbundenen höheren Risiken können durch Immobilien-Crowdinvesting auf mehrere Anleger aufgeteilt werden, wobei jeder Anleger kleinere Beträge beisteuert.

Welche Aspekte zeichnen eine Mezzanine-Finanzierung aus?

Mezzanine-Kapital weist sowohl Merkmale von Fremd- als auch von Eigenkapitalfinanzierung auf. Bei einer Insolvenz hat Mezzanine-Kapital Vorrang vor Eigenkapital, wird aber nach den Schulden eingestuft. Mezzanine-Kapitalgeber sind in der Regel die letzten, die eine Zahlung erhalten, wenn noch Vermögenswerte vorhanden sind, da sie als nachrangige Gläubiger gelten.

Wie die Eigenmittel des Unternehmens ist auch das Mezzanine-Kapital nicht gesichert. Die Kreditgeber sind bereit, das Risiko zu akzeptieren, im Falle von finanziellen Schwierigkeiten oder Insolvenz keine Zahlung zu erhalten. Mezzanine-Investoren erwarten in der Regel eine Rendite von bis zu 20 Prozent. Der Zinssatz für diese Art der Finanzierung kann eine Mischung aus verschiedenen Komponenten sein, z. B. ein niedriger fester Zinssatz und ein leistungsabhängiges Element. Die Rendite des Eigenkapitals hängt vom wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens ab, während die Darlehen feste oder variable Zinssätze haben.

Mezzanine-Finanzierungen haben in der Regel einen Zeitrahmen von sechs bis zehn Jahren und können unabhängig von der Rechtsform des Unternehmens gewährt werden. Ähnlich wie ein herkömmliches Darlehen muss Mezzanine-Kapital innerhalb eines bestimmten Zeitraums zurückgezahlt werden und wird wie ein endfälliges Darlehen behandelt. Allerdings ist auch eine unbegrenzte Rückzahlung möglich.

Investoren in Mezzanine-Finanzierungen haben in der Regel begrenzte oder keine Entscheidungsrechte. Bei der Bereitstellung von Mezzanine-Kapital werden in der Regel keine Sicherheiten verlangt. Dieses Finanzierungsinstrument bietet Flexibilität in seiner Struktur, da es nur wenige gesetzliche Anforderungen gibt. Es kann auf die spezifischen Bedürfnisse des Unternehmens, das das Kapital erhält, zugeschnitten werden.

Die Vor- und Nachteile einer Mezzanine-Finanzierung

Die Finanzierung mit Mezzanine-Kapital bietet mehrere Vorteile. Der Hauptvorteil ist der Eigenkapitalcharakter des Kapitals. Durch den Einsatz von Mezzanine-Kapital können Sie die Eigenkapitalposition Ihres Unternehmens stärken, ohne den Investoren im Gegenzug volle Unternehmensrechte zu geben. Dadurch verbessern sich Ihre Bilanzstruktur und Ihre Bonität, was sich positiv auf das Rating Ihres Unternehmens auswirkt.

Mezzanine-Kapital ermöglicht außerdem zusätzliche Kreditmöglichkeiten, da es nachrangig ist und keine Sicherheiten verlangt. Zudem verringert diese Form der Finanzierung Ihre Abhängigkeit von Banken, da sie ohne deren Mitwirkung aufgenommen werden kann. Die Kosten einer Mezzanine-Kapitalfinanzierung mögen zwar relativ hoch sein, doch werden sie durch die damit verbundenen Vorteile aufgewogen. 

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