Overt Monetary Financing

Die westliche Welt befindet sich in der Spätphase eines monetären Superzyklus, der seit 50 Jahren in mehreren Wellen stark expandiert. Seine Treiber sind expansive Notenbankpolitik und exzessiv steigende Geldmengen. Die Dynamik des Superzyklus hat sich ab 2020 dramatisch beschleunigt, stößt nun jedoch an Grenzen.

Weltwirtschaft und Börsen werden durch das Coronavirus weitaus stärker getroffen als noch vor kurzem erwartet. Mittlerweile ist insbesondere die Wahrscheinlichkeit einer globalen Rezession signifikant gestiegen.

Mit der Entscheidung, das laufende Anleihen-Kaufprogramm der EZB vom Europäischen Gerichtshof überprüfen zu lassen, habe das Bundesverfassungsgericht ein starkes Signal gesetzt.